募資擴張“尚能飯否”

　　與兩年前相比，貴人鳥所賴以生存的行業環境并沒有多大的改變，2013年，運動品牌通過斷臂求生的方式，延續著一邊大幅關店，一邊降價去庫存的節奏。

　　在行業整體進入寒冬的背景下，貴人鳥也未能獨善其身，公司近四年來的關店數量穩步攀升。其中2010年關店189家，2011年關閉266家，2012年則升至287家，而2013年上半年僅僅六個月的時間，公司就已經關閉242家門店。關店數量明顯擴大。

　　然而，即將貴人鳥的募投項目對此卻視而不見。最新的招股說明書顯示，此次貴人鳥擬合計IPO募資8.82億元，其中5.52億元都將用于“全國戰略店鋪建設項目”，在未來兩年內建設60家貴人鳥品牌戰略店，購置店鋪29家，租賃店鋪31家。其募投項目與2012年的申報稿無異。

　　被稱作尾貨教父的天蘭天尾貨市場總策劃師梁吉良告訴記者，運動品牌自2012年上半年開始產生大量庫存，實體經營店一直呈現下滑狀態。而如今電商、尾貨市場對運動品牌的沖擊更是逐步加大。

　　梁吉良稱，值得運動品牌警示的是，以前尾貨市場處理的是廠家兩年以上的庫存，而如今市場銷售的品類在不斷翻新，最新的有剛出廠兩個月之久的貨物。這些貨物以市場價兩三折的價格進入尾貨市場，將對實體店進行巨大的沖擊。

　　這些品種較新的貨物是如何進入尾貨市場的呢？梁吉良告訴記者，尾貨市場的貨源產生在各個渠道。最主要的渠道來源于倒閉的加盟商。由于非直營店，加盟商若開不下去，余貨只能自行處理，為了盡快出手，加盟商不得不以極低的價格將其出售給尾貨市場的經營者；此外，一級代理商的尾貨庫存也會向尾貨市場拋售；另一個尾貨來源則來自運動品牌廠家的上游面料商，由于現金流緊張，一些品牌運動廠商會將貨物進行低價抵押，面料廠家則會幾乎以成本價的價格拋售給尾貨市場。

　　不過梁吉良拒絕回答貴人鳥、李寧、匹克等運動品牌是否面臨這樣的問題，只表示國內很多運動品牌的業績高度依賴經銷商，只能對經銷商的這些行為予以默認。

　　事實上，貴人鳥的經營思路還在于招募更多的經銷商加盟。1月14日至17日，記者以欲加盟貴人鳥的口吻咨詢了貴人鳥位于重慶、杭州、濟南、成都、天津的旗艦店，對方均對記者表示了極大的熱情，并不斷電話催促記者前去考察，但對當地貴人鳥的銷售狀況卻似乎是難言之隱般的避而不答。