百麗國際控股有限公司(以下簡稱百麗)公布的截至2013年末的財報顯示，全年實現純利44.9億元，同比增長3.2%，扭轉了去年上半年純利下滑的局面。

　　記者注意到，百麗鞋類業務增長大不如前，5.9%的收入增長較上半年的6.8%進一步放緩。在業界看來，除了客觀環境影響，這也是其處在轉型期因調整不可避免出現的問題。

　　百麗方面表示，未來會進一步發展電子商貿業務，也會在購物中心開設多品牌店鋪。此外，百麗還表示將進軍新市場，包括開發價位較低的大眾女鞋市場等。分析人士指出，百麗的轉型意圖很明顯，即占領所有細分市場，向零售、時尚轉型是大趨勢。

　　扭轉純利下行趨勢

　　根據百麗公布的數據，截至2013年底，百麗全年純利為44.9億元，按年增長3.2%，超過市場預期。2013年上半年，百麗截至6月底的純利下滑了3.4%至21.7億元。全年來看，公司純利下滑的趨勢已得到扭轉。

　　此外，百麗去年收入增長10%至362.5億元，整體毛利率則上升了0.9個百分點至57.5%。分類來看，百麗鞋類業務的收入增長了5.9%至222.78億元，較去年上半年的6.8%進一步放緩。

　　記者注意到，在鞋類業務中，除了占比達55.9%的自有品牌收入同比增長了8.1%，其代理品牌以及國際貿易方面均無增長，收入分別下滑了9.0%及28.6%。

　　百麗方面指出，截至2013年末，集團鞋類業務增長開始放緩，主要原因在于：同店銷售增長疲弱、開店速度有所放緩以及個別代理品牌業務的終止。2013年，鞋類業務同店銷售增長僅接近2%。

　　截至2013年底，百麗鞋類業務內地的自營零售網點約1.3萬個，凈增加1093個，按年增長9%。百麗表示，未來兩三年期望保持2013年的開店進度，因為內地眾多的中小城市、新型社區還尚未得到有效覆蓋，同時百貨公司、購物中心的需求必將長期存在。

　　值得一提的是，百麗的運動服飾業務表現相對強勁。報告顯示，運動服飾業務的收入增長了18.3%至139.71億元。此外，運動服飾的同店銷售增長約5.5%，其中賣價上升約2%，銷售量增長約3%。對于運動服飾業務的較快增長速度，百麗表示是新并購的業務帶來的。

　　去年3月，百麗以8.8億元完成收購BigStepLimited的全部股權權益，被收購公司在國內銷售及經銷運動服飾產品，以Nike和Adidas為主，擁有幾百家自營門店。收購使得百麗的運動服飾門店一次性增加了500多家。去年百麗的運動服飾的門店凈增加了420家，不過除去收購部分，其門店數量仍有所減少。

　　中金最新的報告指出，百麗業績顯示一些穩定跡象，去年盈利增長放緩，主因是開支增加以及重組BigStep。

　　向零售時尚轉型是趨勢

　　相比眾多增長的業績，百麗經營溢利率的下滑以及庫存的增加則十分引人注目。報告顯示，百麗整體經營溢利率按年收窄了0.8個百分點至15.6%，鞋類業務分部業績的利潤率為22.9%，較2012年有所下降。百麗表示，經營溢利率下滑一方面是人工成本上升，另一方面是因鞋類業務同店銷售增長較低、新店產出相對不高，平均單店銷售產出略有下降所致。

　　此外，百麗的存貨仍在大幅度攀升。截至2013年12月31日，公司存貨余額為79.34億元，同比增長12.8%。百麗解釋稱，主要原因是運動服飾業務存貨增加略快。中國運動服飾市場的疲弱態勢，主要矛盾并非是資本市場較為關注的存貨周期問題，而是經銷商的盈利能力和經營可持續性的商業模式。