核心觀點

　　行情回顧:上周大小指數表現分化,滬深300下跌4.03%,創業板指數上漲4.05%,紡織服裝行業全周下跌2.32%,表現強于滬深300指數,其中紡織制造與服裝家紡板塊分別下跌4.13%與0.93%。個股方面,上周行業多數個股隨指數回調,漲幅居前的主要是涉及跨界投資與并購重組部分公司,我們覆蓋的公司中,上周百圓褲業與探路者取得了不錯的正收益。

　　A股行業與公司重要信息:(1)九牧王:公司第一期員工持股計劃募集資金總額上限3.02億元,其中員工自有資金1.09億元,上市公司為員工(不含公司董事、監事、高管及關聯人)提供不高于其自有資金4倍的借款,在股東大會通過本員工持股計劃6個月內通過二級市場購買公司股份。(2)百圓褲業:公司以自有資金9000萬元通過增資方式投資深圳通拓科技9%股權。(3)華孚色紡:公司第一期員工持股計劃擬募集資金2億元,其中員工募集資金總額不超過2000萬元,在股東大會通過本員工持股計劃6個月內通過二級市場購買公司股份。

　　本周建議板塊組合:本周組合:森馬服飾、九牧王、海瀾之家、華孚色紡和夢潔家紡。上周組合表現:森馬服飾-6.56%、雅戈爾-4.96%、海瀾之家-3.07%、九牧王0.00%和興業科技-1.15%。

　　上周主要研究報告:(1)奧康國際年報點評:看好公司15年凈利潤增速實現兩位數增長。(2)雅戈爾年報點評:“金融+健康養老+創投”奠定長牛屬性。(3)際華集團年報點評:14年業績實現穩健增長,15年業績有望逐季改善。(4)上海家化季報點評:一季報符合預期,未來看點仍在新品推進和并購落地。

　　投資建議與投資標的

　　近期市場風格持續分化,大小指數走勢差異日益明顯,我們板塊中表現強的也多數是涉及并購重組或者有跨界投資預期的公司,從周末的公告看,板塊內推出員工持股計劃的公司日益增多,也為未來可能的跨界投資提供了更大的想象空間。

　　本周我們板塊策略上繼續建議“有業績安全邊際的大票+有主觀能動性帶來的投資預期的小票”的策略組合。我們認為15年行業中線有大空間的品種:森馬服飾(002563,買入)和奧康國際(603001,買入),穩健型品種:雅戈爾(600177,增持)、海瀾之家(600398,買入)、羅萊家紡(002293,買入)、富安娜(002327,買入)和九牧王(601566,增持)等,體育三杰探路者(300005,買入)、貴人鳥(603555,未評級)和潯興股份(002098,未評級),預計全年伴隨主題投資將持續震蕩向上,轉型成功品種主要推薦百圓褲業(002640,買入),預期轉型或投資創新值得重點關注品種有夢潔家紡(002397,未評級)、報喜鳥(002154,未評級)、大楊創世(600233,未評級)、紅豆股份(600400,未評級)、希努爾(002485,未評級)、浪莎股份(600137,未評級)和棒杰股份(002634,未評級)等。

　　風險提示

　　行業投資風險主要來自于國內零售終端復蘇進度慢于預期。