年末棉花儲備一系列問題成為焦點,棉紡行業明確“十三五”發展方向

　　報告要點

　　行情回顧

　　上周,紡織服裝行業板塊上漲6.39個百分點,同期滬深300指數上漲4.43個百分點,紡織服裝板塊跑贏大盤1.96個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據:2015年11月,紡織紗線、織物及制品出口金額866,752.60萬美元,YOY同比減少9.21%;服裝及衣著附件出口金額1,331,419.50萬美元, YOY同比減少10.03%。價格指數:疊石橋家紡內銷價格指數12月18日為92.68,較上周減少0.03;柯橋紡織價格指數12月14日為104.55,較上周增加0.28;盛澤絲綢價格指數12月18日為100.55,較上周減少0.06;海寧皮價格指數12月11日為103.02,較上周增加0.20。截至12月18日,國內328級現貨收報12,916元/噸,與上周環比減少0.18個百分點。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)棉紡行業明確十三五發展方向;2)年末棉花儲備一系列問題成為焦點; 3)不理會天貓H&M、KM自營電商能走多遠?4)韓國進口化妝品將降價約20%有望免去衣帽關稅;5)朗姿股份:關于全資子公司投資L&P Cosmetic Co., Ltd.的公告;6)雅戈爾:對外投資公告;7)探路者:第一期員工持股計劃(草案);8)江蘇三友:關于全資子公司簽訂合作協議的公告等。

　　行業觀點

　　中國品牌服飾企業并購海外品牌漸成趨勢,能否并購成功以及成功并購,有待進一步觀察。但品牌服飾行業競爭激烈、優勝劣汰,強者恒強。具有競爭優勢并有業績支撐的企業發展空間大、持續增長有保障,盡顯投資價值,是中長期的投資品種。我們維持之前的投資邏輯:品牌服飾龍頭企業低估值、有業績、可持續增長、未來空間大,盡顯投資價值;國際品牌的競爭和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業競爭加劇,龍頭企業競爭優勢越發明顯,市場份額逐步擴大。龍頭企業在鞏固已有的優勢基礎上,嫁接新經濟,進行轉型升級,提升企業競爭力,更好地滿足消費者體驗.近期我們重點推薦:森馬服飾、海瀾之家、羅萊家紡、航民股份、喬治白等提升消費者體驗的龍頭企業。