一、上半年廣東省棉花進口的主要特點

　　(一)6月份棉花進口同比下降環比增長，進口平均價格小幅下滑。今年以來，廣東省月度棉花進口持續下滑，除2月份以外，其余各月降幅均超過40%，3月份降幅高達89.5%，6月份當月進口2923噸，同比下降67.5%，環比增長32.2%；進口平均價格為每噸1.3萬元，同比下跌4.2%環比下跌16.3%。

　　(二)加工貿易為主要進口方式。上半年，廣東省棉花以加工貿易方式進口1.4萬噸，減少63%，占同期全省棉花進口總量的73.3%；同期，以一般貿易方式進口2121噸，同比減少87.5%；以保稅監管場所進出境貨物方式進口1799噸，減少64.3%。

　　(三)美國及印度為主要的進口來源地。上半年，廣東省自美國進口棉花8891噸，減少69.4%，占同期全省棉花進口總量的45.5%；自印度進口棉花6744噸，減少63.9%，占同期全省棉花進口總量的34.5%。

　　(四)外商投資企業位居進口首位。上半年，廣東省外商投資企業進口棉花1.4萬噸，減少64.5%，占同期全省棉花進口總量的74.2%，位居進口首位；國有企業進口2753噸，減少75.4%；民營企業進口2290噸，減少84.1%。

　　二、上半年廣東省棉花進口持續減少的主要原因

　　(一)國內市場供大于求，抑制棉花進口需求。根據棉花信息網數據，預計今年我國棉花產量為635萬噸，而USDA預估數值為643萬噸。最新USDA報告顯示，中國2014/2015年度棉花消費量為805.6萬噸，期末庫存1322.9萬噸，庫存消費比154%。我國棉花的消費量沒有明顯的起色，期末庫存再創高位，棉花庫存消費比也居于近9年的高位。6月底，ICAC預測中國儲備棉庫存為1170萬噸，本年度末，中國儲備棉預計為1150萬噸，同比增長19%，下年度將繼續增加。國內棉花市場供應充足，抑制棉花進口需求。

　　(二)紡織用棉消費被大量替代，降低棉花進口。從2010/2011年度棉價大幅上漲開始，國內紡織用棉消費就開始被化纖替代。而持續3年之久的收儲托市政策以及進口棉配額制度，使國內棉價持續高位、內外市場價差擴大。一部分紡織用棉被進口棉紗替代，一部分紡織訂單直接轉向東南亞等國家。粗略估計，棉紗直接進口對國內棉花消費的替代將近100萬噸。目前國內滌綸短纖價格不足萬元/噸，粘膠短纖價格也在11800元/噸左右，以17200元/噸，附近的現貨棉價計算，棉滌價差在7700元/噸，棉粘價差在5400元/噸。即使以14500元/噸的遠月期貨價格計算，棉滌價差仍將近5000元/噸，棉花和粘膠短纖價差也將近2700元/噸，棉花相對優勢仍不明顯。隨著化纖生產技術和工藝的進步，化纖產品的服用性明顯提升，紡織用棉消費被大量替代，降低棉花進口量。

　　應關注目標價格政策對市場的影響。國家啟動棉花政策改革，實行新疆棉花直補后，受目標價格政策帶動，新疆棉區種棉積極性較高，而由于目標價格不涉及內地，棉農種植棉花風險進一步增大，積極性遭到打擊，部分地區的棉農已改種玉米和小麥。據國家棉花市場監測系統于5月中旬就棉花實播面積展開全國范圍專項調查，2014年全國棉花實播面積6324.1萬畝，同比減少901.5萬畝，降幅12.5%。其中主要內地棉區實播面積降幅較大，這將對我國棉花市場中長期行情造成影響。