行情回顧
上周紡織服裝板塊絕對收益率-0.08%,同期上證指數上漲0.63%,滬深300指數上漲0.71%,紡織服裝板塊跑輸大盤個0.79百分點。其中紡織板塊絕對收益率為0.49%,相對收益率-0.22%,服裝板塊絕對收益率為-0.60%,相對收益率為-1.30%。
漲跌幅前兩名的細分行業是男裝與出口紡織行業,平均漲跌幅分別為0.36%與-0.04%。漲跌幅后兩位的細分行業為休閑服飾和戶外用品行業,平均漲幅為-2.47%與-7.64%。出口紡織行業的拐點還需等待。從內銷來看,在各大商家的打折促銷下,內銷增速有所回落,銷售量的增速較快,但是銷售價格增速有所下降,而公司的運作成本今年依然再不斷增加,對整個行業的盈利空間將有所負面影響。我們認為目前行業景氣度不高,尋找業績較為穩定的公司。
行業新聞動態
1) 意大利第一男鞋品牌、世界第二大休閑鞋品牌GEOX在中國女鞋老大百麗代理5年后,最終選擇“分手”。近日,這個品牌與中國另一家代理企業日清公司簽署了合作協議,計劃2017年內GEOX在中國內地總店數達382家。
2) 國際環保機構綠色和平組織在其網站上公布了一項最新調查,包括阿瑪尼、卡文在內的全球20家時尚品牌的服裝在生產過程中都使用了有毒有害物質,并形成殘留。
上市公司動態
1) 報喜鳥公開增發A股提示性公告。
2) 嘉欣絲綢、美邦服飾關于控股股東所持股份解除質押及質押的公告。
3) 中銀絨業獲批國家高新技術企業,享受15%的優惠所得稅稅率4)奧康國際歐盟反傾銷訴訟獲勝。
行業相關數據
上周COTLOOKA指數下跌-1.12%,為79.4美分/磅。國內328級棉花,小幅上漲0.18個百分點,為18754元/噸。而化纖原材料總體走勢較弱,粘膠短纖小幅增長0.52%,滌綸短纖下降0.69個百分點。我們認為短期內外需求不足,無法拉動價格上漲。
投資建議
目前從上市公司的業績到終端消費的增速都不是很理想。
我們對紡織服裝細分行業的觀點如下:
1) 休閑服飾今整個行業秋冬服裝庫存壓力都較大,外加終端客流量同比下降,三季度休閑服飾龍頭上市公司業績出現了負增長。我們認為如果終端消費增速依然不景氣,休閑服飾行業短期存在投資機會的概率較小。
2) 家紡行業今年業績再一次下調,行業景氣度依然不高。
3) 男裝業績較為穩定,但是近期訂貨會數據下滑,大家對其未來增速依然存在疑慮。4)紡織公司的下半年同期業績低點、業績低點以出現,但行業拐點還需等待。
目前終端消費依然不旺,未來消費走勢難以判斷,目前依然難以排除盈利預測再一次下調的可能。行業投資機會較少,可以關注業績穩定的上市公司。
