李寧公司上半年財報顯示，該集團上半年凈利虧損1.84億元人民幣，相比此前19.97億元的虧損額度已大幅止虧。盡管虧損仍在繼續，不過在8月12日香港港麗酒店召開的“李寧公司半年業績發布會（投資者會議）”上，已經透露出些許輕松的氣息。相比在今年3月2舉行的李寧公司2012年業績發布會上李寧的疲態，這一次的他神情放松。

　　止虧進行時

　　無論是面對自己人，還是面對媒體，李寧總是給人嚴肅的印象，像這次在投資者會議上的輕松笑容并不多見?？梢姡顚幑镜闹固澥钦媲械赜辛顺尚В航刂?013年6月30日，李寧集團實現收入29.06億元人民幣，同比減少24.6%；息稅前利潤加折舊及攤銷(ebitda)為0.58億元人民幣；上半年權益持有人應占虧損為1.84億元人民幣，每股虧損15.19分。盡管仍是“虧”字當頭，但相比2012年總額19.97億元的虧損幅度，已經大幅收窄。

　　截至2013年6月30日，李寧常規店、旗艦店、工廠店及折扣店數量總數為6024間，較去年底凈減少410間。經銷商54家，較去年底減少1家。但其庫存狀況并未根本好轉。財報顯示，其平均庫存周轉96天，在去年年底這一周期為90天。而目前大部分庫存都在渠道，并非財報顯示的李寧公司。與此對比鮮明的是，安踏上半年的庫存周轉天數僅為58天。

　　整個財報最令人滿意的地方就是“李寧上半年的平均應收賬款周期”——該指標已經從2012年年底的97天縮減到88天。李寧公司執行董事及執行副主席金珍君笑著說：“公司目前手上有大約16億元的現金。目前沒有融資計劃。”

　　重振渠道

　　李寧公司從創辦至今，已經23年，團隊龐大。

　　無論是什么類型的公司，一旦規模達到一定的程度，就難免會出現反應機制緩慢等一系列問題。這就如同一只龐大的恐龍，尾巴挨了一刀要花上8分鐘才能傳遞給大腦。李寧需要一個團隊來幫他改革、轉型。他的左膀右臂出現了：一個是今年四月份才加入的首席財務官曾華鋒，他會說一口流暢的英式英語；一個是執行董事及執行副主席金珍君，美籍韓國人。

　　為了重振渠道，金珍君與李寧本人及董事會一起制定了預算高達18億元的“渠道復興計劃”。

　　該計劃意在支持經銷商清理庫存，最終改善財務狀況和現金流。金珍君表示，在這18億元背后，是根本的變革——包括從過去贏利低的批發商業模式，轉型為現在以零售服務為主、以消費者為導向的商業模式。在贏利上重視單店效率，因為公司的渠道不健康的話公司是不可能健康的。

　　在一輪又一輪“閉店潮”中，李寧集團都是備受關注的目標。雖然今年下半年并沒有具體的目標關店數，但金珍君承認，目前李寧集團的轉型還只是進行到了“50%”，對于一些小的經銷商來說，或許“一半都沒有完成”。李寧集團財報顯示，公司在過去一年的時間內關閉了近1300家店，其中今年上半年關閉了430家。但關店并非惟一的措施，同樣改變的還有訂貨形式。