ICE7月棉花漲勢如虹，5月16日漲超4%，三日內累計漲超10%，目前處于85.57美分/磅的高位。
對沖研投分析稱，美國棉花上漲的主要有兩大原因：基金主多做局已久，另外5月的USDA報告再次確認了全球棉花市場的去庫存趨勢。
5月10日，美國農業部發布了全球棉花供需預測月報，首次發布了2017/18年度棉花數據。由于連續三個年度消費超過產量，2017/18年度全球棉花庫存減少了51.8萬噸。
報告下調了2016/17年度的產量，出口量上調至315.7萬噸，反映了近期超出預期的出口銷售數據，期末庫存量也相應下調。
華爾街見聞此前提到，根據國際棉花咨詢委員會，因為全球經濟復蘇，今年全球棉花消費將增加2%至2460公噸。根據美國農業部數據，印度、巴基斯坦和越南的工廠在今年對美國棉花的進口已經增加了近60%。
對沖研投稱，新年度供需報告確認了全球棉花市場繼續去庫存的趨勢仍在，棉價振蕩上行的大格局未改，又確認了美國舊作庫存緊張的事實，點燃了行情爆點。
另一方面，基金凈多倉增加。截止2017年5月9日，美棉期貨和期權基金凈多持倉為111529張，折合約245萬噸棉花，處于歷史高位；基金凈多持倉占比37.5%。
對沖研投稱，國際基金對棉花的配置需求空前高漲，幾乎押注了有史以來最多的頭寸。顯然基金是ICE棉花市場的多頭主力。
對沖煙頭稱，未點價銷售合約的數量折合240萬噸棉花，基金凈多折合245萬噸棉花，對比之下舊作尤其顯得緊張。這點燃了行情爆點，震蕩上漲的軟逼倉行情演變為軋空式暴漲。距離7月交割僅剩兩個月的時間，留給未點價盤的時間已經不多了，如果任由行情自由發展，七月美棉或將見到93美分/磅。
