2014年度，國內經濟增速繼續放緩，服裝消費增長水平仍低于上年，市場競爭變得更加激烈，國內諸多服裝品牌公司紛紛收縮，品牌服裝行業呈現出大眾化業務的集中化和中高端業務的細分化兩大趨勢，品牌集中度的提升已成為行業調整的主旋律。為此，海瀾之家圍繞打造“中國男裝國民品牌”的戰略思想，專注專業專心，憑借創新的模式、有效的門店零售及供應商管理，加強產業鏈資源整合，持續借助規模效應提高產品性價比，實現業績逆勢成長。報告期內，公司實現營業收入1,233,844.11萬元，比上年同期增加72.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤237,477.21萬元，比上年同期增長75.83%。
海瀾之家品牌方面：
(1)優化終端渠道
報告期內，公司始終堅持“黃金地段、鉆石店鋪”的開店策略，在保持門店數量穩定擴張的同時，不斷提高開店質量，優化門店布局。一是在提高新店和續約店開店標準的前提下，繼續提升門店滲透率和覆蓋率，報告期公司門店數量達到3348家，比2013年增長15.97%，遍布全國31個省(自治區、直轄市)，覆蓋80%以上的縣、市;二是積極實施大店策略，對位置不佳、面積小又無法擴容的門店進行換址新簽，新開門店及續約門店也以大店為主，提升有效營業面積，增加單店銷售額，2014年公司門店有效營業面積增長幅度達29.76%;三是積極推出品牌聯動店，借助“海瀾之家”品牌聯動促進公司其他品牌發展，進一步增強在省會城市、優質地級市和縣域城市的品牌競爭力。
(2)強化品牌形象
公司不斷嘗試和突破全新的營銷模式與消費者進行深度的溝通。報告期，重點推出HI-T風采T恤、“品質非凡”羽絨展以及父親節“為父愛型動”情感營銷等系列活動，強化明星品類優勢，塑造品牌時尚氣質，提升消費者的購買力。與此同時，公司通過舉辦“多一克溫暖”公益活動，獨家冠名《吉尼斯中國之夜》，并以服裝贊助的形式全力支持《奔跑吧兄弟》等品牌傳播活動來完成品牌服裝的發展和擴張，彰顯品牌形象，提升品牌影響力和知名度。
(3)提高產品性價比
產品性價比是公司產品市場競爭的核心指標，公司憑借規模優勢，聯合主要供應商規模化采購原輔料，降低采購成本，讓利于消費者;同時借鑒2013年度T恤品類自營產品的經驗，通過自營的方式規模化推出創新產品，以自營產品的更高性價比帶動其他產品的銷售。在研發管理上調整內部組織架構，將主要品類的開發部一分為二，推行內部PK競爭機制，提高產品開發的精準度。在產品設計上加大對國內外市場的調研，將市場消費需求和流行趨勢及時與供應商溝通，體現產品設計的差異化和多元化，滿足不同消費者的需求。在產品質量上明確產品檢驗標準，從供應商的選擇、驗廠、封樣、抽檢、跟單等重點環節嚴格把控產品質量，確保產品品質。
(4)提升市場管理
公司堅持 “千店一面”的類直營管理模式，圍繞“深化服務”和“強化PK”開展市場管理工作：一是深化服務，強化服務意識和服務理念，用優質服務助推公司 “中國男裝國民品牌”的打造，優化制度建設，完善工作流程，提升工作效率;二是強化PK，激發各級人員的斗志，加強團隊建設，優化部門人員，打造高效市場管理團隊，實現了管理和銷售業績的大幅提升。
(5)推行“結算比例拐點”模式，收獲高成長溢價
在公司品牌優勢、產品優勢與規模優勢的帶動下，公司門店營收規模不斷提高。2014年度，公司對新開門店和前期加盟到期后續簽門店調整了結算模式，以簽約后每12個月為一個結算周期，在初始階段提高加盟店的結算比例以加快加盟店收回成本降低經營風險;在加盟店實現合理利潤后，即到達“拐點”后，降低加盟店結算比例提高公司結算比例。調整結算模式后，公司進一步降低了加盟商經營風險，在保障加盟商獲得合理回報的前提下，收獲了公司品牌高成長溢價。
報告期，“海瀾之家”品牌實現營業收入1,012,517.02萬元，較上年同期增長49.58%。
愛居兔(EICHITOO)品牌和百衣百順品牌方面：
2014年度，公司決定將“愛居兔”品牌從“運動時尚品牌”、“休閑時尚品牌”轉型升級為“大眾時尚女裝品牌”，完善公司產品系列。公司戰略系統性地推進渠道、形象推廣和產品等方面的升級工作：一是優化開發新供應商的流程，及時溝通解決障礙，促進與供應商的合作;二是建立服裝工藝和面料檢驗標準，提高交貨合格率，提升產品品質;三是配合品牌轉型要求調整門店布局，門店拓展以聯動店為主，提升門店質量;四是設計開發注重版型、工藝、用料、風格等細節，使產品風格凸顯時尚都市生活的定位;五是及時把握流行趨勢，將產品和市場緊密結合，以高品質、高性價比、大眾消費人群為特色，不斷打造品牌的核心競爭力。報告期，“愛居兔”品牌實現營業收入30,299.68萬元，較上年同期增長52.03%。
2014年，“百衣百順”品牌在“海瀾之家”及“愛居兔”品牌影響力的帶動下，快速推進品牌聯動店模式，積極進行內部的資源整合和改革，對門店面積、人力資源、能耗、門店形象及商品陳列等諸多方面進行了有效改進和提升，加速品牌的發展。報告期，“百衣百順”品牌實現營業收入23,858.40萬元，較上年同期增長129.62%。
圣凱諾品牌方面：
在職業裝競爭日益激烈的環境下，公司抓住資產重組成功的重要契機，注重“圣凱諾”品牌經營，扎實做好營銷、設計、產品以及管理等各項基礎工作，以“改革與創新”適應行業向專業化發展的趨勢，以提高自主知識產權來支撐品牌提升、競爭力提升，突出職業裝的個性化、風格化、時尚化，做到面料、款式和工藝都與時俱進，提升產品附加值。報告期，“圣凱諾”品牌實現營業收入147,969.95萬元，較上年同期增長8.37%。
電子商務方面：
公司快速發展傳統業態的同時，進一步完善線上線下銷售結合的互補機制，開拓網絡銷售新渠道，培育新的經濟增長點。公司專門成立了江陰海瀾之家電子商務有限公司，圍繞“平臺”和“產品”開展工作，實現天貓、京東、蘇寧易購、亞馬遜等網絡銷售平臺的多渠道布局。“海瀾之家”品牌采取線上線下“同時同款同價”的策略，對每款產品做好上架時間優化、上新產品分析、產品庫存調控、銷售評論分析、提供線上產品線下換貨服務等一系列營銷措施，優化網站結構，讓消費者購物操作更快捷，下單更精準，不斷提升用戶體驗。報告期，電子商務實現營業收入較上年同期增長302%。
主營業務分析
(1)驅動業務收入變化的因素分析
公司主營業務收入增長主要來源于“海瀾之家”品牌服飾銷售增長及合并“圣凱諾”品牌職業服銷售;“海瀾之家”品牌服飾銷售增長主要源自既有門店單店銷售增長及新開門店帶來的銷售增長;2014年度每個門店平均(用期末門店簡單算術平均，未加權平均)為公司帶來收入較上年增長29%;2014年末門店數量較上年末增長15.97%;單店銷售額增長的主要原因是公司進一步提升產品性價比，為消費者提供了具有更強市場競爭力的產品，贏得了消費者的認可。
(2)主要銷售客戶的情況
報告期內，公司銷售前五名客戶收入總額23,025.58萬元，占公司主營業務收入的比例1.87%。
除圣凱諾職業裝外，公司所有產品均為向供應商采購的產成品，公司不對該類產成品的具體成本構成進行財務核算。
(2) 主要供應商情況
報告期內，公司前五名供應商采購金額為154,539.21萬元，占公司全部采購金額的18.21%。
投資活動產生的現金流量凈額變動，主要是本次重組合并范圍增加及反向收購并入貨幣資金所致。
籌資活動產生的現金流量凈額變動，主要是公司分配股利支付的現金同比增加所致。
報告期內，公司完成了發行股份購買資產暨關聯交易的重大資產重組，該交易行為構成反向購買，實質是海瀾之家服飾收購原上市公司主體。由于海瀾之家服飾2014年2月辦妥工商變更登記手續，故將購買日確定為2014年2月28日，海瀾之家服飾(會計上母公司)自購買日起將本公司(會計上子公司)納入合并財務報表范圍。因此，公司本期利潤構成為本公司(不包含海瀾之家服飾)2014年3-12月以及海瀾之家服飾2014年1-12月的經營成果。報告期，海瀾之家服飾經營業績持續快速增長，導致本期營業收入、本期凈利潤等主要財務數據和指標較上年同期增長較大。
公司前期各類融資、重大資產重組事項實施進度分析說明
報告期內，公司完成了發行股份購買資產暨關聯交易的重大資產重組事宜。公司重大資產重組經過公司董事會、股東大會的審議并取得中國證監會、商務部等相關部門的核準、批復，于2014年2月7日完成重大資產重組涉及的存量股轉讓事宜。2014年2月17日，公司完成向海瀾之家服飾全體股東發行股份購買海瀾之家服飾100%股權的過戶手續及相關工商備案登記事宜。2014年3月13日公司完成發行股份購買資產所新增股份的登記工作，取得了中國證券登記結算有限責任公司上海分公司出具的《證券變更登記證明》。本次發行股份購買資產暨關聯交易重大資產重組相關資產過戶及工商變更登記手續已全部完成。
1、經營模式優勢
公司通過加盟店所有權與經營權分離，實現了門店統一形象和快速擴張，以共贏理念整合服裝產業鏈資源，帶動整個產業鏈經營的良性循環，產業鏈各方均承擔有限風險，各司其職、各獲其利、共同發展，有效化解了經營風險。
2、品牌優勢
公司主打品牌“海瀾之家”通過款式新穎、品類齊全的門店陳列，真正營造“海瀾之家男人的衣柜”的消費體驗。海瀾之家通過廣告宣傳、明星代言等整合營銷模式，已經在消費者當中樹立了鮮明的品牌形象，業績獲得了高速增長，現已成為男裝行業的領頭羊。公司旗下還有職業裝團購定制的“圣凱諾”品牌、都市時尚風格的女裝品牌“愛居兔”以及超大規模賣場形式男裝品牌“百衣百順”。
2014年，公司獲“無錫知識產權優勢企業”、“江蘇省企業知識產權管理標準化示范先進單位”、“中國職業裝領軍企業”稱號;“海瀾之家”品牌獲“2013中國年度品牌”、“無錫市知名商號”以及“2014江蘇省重點保護商標”;“圣凱諾”品牌榮獲“中國馳名商標”、“江蘇省重點培育和發展的國際知名品牌”。
3、管理優勢
海瀾之家專注于品牌管理、供應鏈管理和營銷網絡管理的核心競爭力打造，集各環節的管理職能于一身，將整個產業鏈中可標準化環節盡量標準化統一管理，充分利用了豐富的社會資源，達到了自身資源輸出的規模經濟效應，實現資源的優化配置和較高的投入產出比。
4、營銷網絡優勢
公司門店大部分位于三、四線城市，門店遍布全國31個省(自治區、直轄市)，覆蓋80%以上的縣、市。近年來公司向一、二線城市拓展門店的同時重點推出三合一、二合一品牌聯動店，形成大型店鋪，滿足不同消費需求。截止報告期末，“海瀾之家”門店數量達到3348家，“愛居兔”門店269家，“百衣百順”門店99家，其中品牌聯動店95家。優質的營銷網絡布局為公司各服裝品牌的快速成長奠定了堅實的基礎，門店實體營銷網絡對公司未來拓展網絡銷售、線上線下一體化提供有力支持。
5、信息系統優勢
公司已逐步建立起一套集供應鏈管理、倉儲管理、貨品管理、全國門店銷售管理為核心的綜合性信息系統，實現了從供應商信息到產品研發、入庫，從倉儲數據、貨品調配再到門店銷售的信息全覆蓋，保持整個產業鏈的信息暢通，提高了供應鏈和存貨管理的效率及精細化程度，加強了公司對門店配貨和銷售環節的控制和管理，提升了門店銷售效率和對終端消費需求變化的快速反應能力，為未來發展和綜合能力競爭以技術支撐。
(一)行業競爭格局和發展趨勢
國內經濟增速放緩、服裝行業流通鏈條冗長亟需變革、消費者更加理性，服裝行業的調整步伐加快，產業兩極分化的趨勢必將深化，國內服裝市場競爭格局更為激烈。隨著眾多國外服裝品牌及新的經營模式紛紛進入中國市場，國外品牌憑借其資金、品牌、管理、客戶服務及信息化等優勢，正逐步擴大其在中國市場的份額，進一步加劇了服裝業的競爭態勢。同時，我們也看到在國家經濟政策的大環境下，行業的發展受到新型城鎮化、土地流轉、戶籍制度改革等多項政策指導和支持，為我國服裝行業創新經營模式、完善連鎖網絡布局、推動信息技術的應用、整合服裝產業鏈創造了良好的外部環境。
因此，雖然服裝行業面臨著各種風險和挑戰，但國內經濟政策環境較為有利，服裝行業加快轉型升級的內外動力不斷增強，消費者對服裝的性價比提出了更高的要求，高性價比、平民化、設計時尚的快消類服裝品牌有望脫穎而出，給契合消費市場需求的服裝企業帶來了發展機遇。
(二)公司發展戰略
服裝國民品牌，就是適應最廣大人群著裝需求的品牌，各種年齡段、各種職業、各種社會階層最廣泛接受的品牌。公司認為，日本的優衣庫、美國的GAP、歐洲的H&M、ZARA等就是公認的國民品牌，從各國的服裝發展歷史可以看到，一定會有這樣的國民品牌誕生，并實現最快速的銷售額增長。因此，公司將秉承“讓每一位男士盡享物超所值的時尚服飾”的使命，堅持“包容、創新、共贏”的價值觀，牢牢抓住性價比優勢，集中資源強化公司在品牌管理、門店管理、產品設計、銷售渠道建設及供應鏈管理方面的優勢，擴大產品銷售規模與市場占有率，形成從人才到資源，從渠道到品牌，從速度到效率，從傳統管理到模式創新的行業多層次競爭優勢，將海瀾之家打造成為中國男裝的國民品牌。
(三)經營計劃
2015年，公司計劃實現營業收入比上年同期增長20%-30%。該經營目標存在不確定性，公司將根據宏觀環境、市場趨勢等進行必要的調整，不構成公司對未來業績的實質承諾。
為實現上述目標，公司將重點做好以下幾方面工作：
1、推進渠道管理，提升經濟效益
圍繞“三化部署，三點著力”落實門店拓展工作：一是繼續優化門店結構，著力調整位置差、面積小、房型差、門頭窄的門店，提升門店整體質量;二是強化門店拓展，重點加強對旗艦店、形象店的布局，推動省會城市、優質地級市和縣域城市聯動店的拓展;三是規范化開店，根據城市級別、商圈級別、房型級別制定全國門店布局方案和拓展規劃，著力提高開店成功率。2015年，公司計劃新增“海瀾之家”品牌門店400家。
2、加強供應鏈整合，提高產品性價比
整合上游供應商，降低采購成本，提高產品性價比，從而帶動銷售增長。一是培養一批戰略供應商，通過輸出管理的類自營模式，幫助供應商提升產品研發、生產及精細化管理能力，提高供應鏈的穩定性，保證產品的性價比，提高消費忠誠度;二是進一步完善供應商考評制度，根據考核指標逐步淘汰不能滿足公司發展的供應商，優化供應商隊伍。
3、加強產品品類管理，實施“基本款帶動”策略
2013年以來T恤產品和羽絨服產品的成功，讓公司深刻意識到更高性價比的基本款產品對于其他產品銷售的帶動作用。2015年度，公司將進一步加強產品品類管理，以“國民普適”為原則推出適合大多數國民穿著的基本款產品，以“國民服裝”打造海瀾之家的“國民品牌”形象。
4、加快電商發展，增強營運能力
互聯網技術的發展，為實現全新的購物體驗提供了可能性，公司產品電商平臺增長遠超行業平均水平。未來，公司將加強與互聯網平臺的合作，堅持以客戶為中心，從營銷方案、視覺展現、客戶服務等方面全面提升客戶購物體驗;同時加快建立會員管理的數據平臺，優化售后服務，維護老用戶關系，提高用戶粘性，打通線上線下平臺互動，不斷提升產品營銷和平臺運營的能力。
5、深化市場服務，強化門店管理
優化門店設施，為客戶提供舒適的購物環境，營銷精細化，保障優質服務的持續提升;招聘培養新員工，逐步形成穩固成熟的管理團隊，為各項工作的高效開展奠定基礎;深化門店全員PK制度，量化崗位考核，激發工作熱情;加速職業店長隊伍的成長，為全國門店擴張和類直營管理提供有力支持。
6、深入品牌宣傳，擴大品牌影響力
公司將以系統化、規模化、多樣化的推廣模式不斷增強公司品牌的關注度，擴大公司品牌的知名度和美譽度，也讓海瀾之家不斷與消費者產生情感共鳴，打造國民品牌更深刻的情感內涵與影響力。
(四)因維持當前業務并完成在建投資項目公司所需的資金需求
公司財務穩健，經營模式在一定程度上能保證公司產生良好的現金流入，經營現金流量能滿足經營性的資金需求。2015年公司如出現業務發展和投資項目的融資需求，將優先通過自有資金和銀行貸款來滿足公司發展的資金需要。
(五)可能面對的風險
1、市場風險及對策
在全球產能布局向新興市場轉移的背景下，國內服裝市場份額將小幅承壓，另外，國內服裝創新能力和機制不足，導致產品同質化程度較高，國內服裝企業將面臨國際品牌和國內市場的多種競爭壓力，行業風險不斷增大。為此，公司將不斷整合資源，提升產品性價比，提高品牌宣傳推廣和創新管理配套服務，擴大競爭優勢，降低市場風險。
2、電子商務等新興業態沖擊的風險及對策
在互聯網時代，新技術與新思維沖擊著原有經濟形態與商業模式，服裝行業傳統銷售模式正受到流通效率更高、信息傳遞更快、產品展示功能更豐富的電子商務模式的沖擊，電商的爆發使線上線下服裝零售渠道的競爭不斷加劇。為此，公司將進一步挖潛線上渠道發展空間，圍繞精準營銷、產品開發、信息反饋等方面的雙相互動，實現線上傳播和線下銷售的快速融合發展。
3、經營風險及對策
服裝產品銷售受消費者品味和偏好不斷變化的影響。公司產品要求準確預測市場潮流和消費者需求變化，并能不斷開發出適銷對路的產品。如公司的產品不能滿足消費者的需求，公司對服裝市場需求發展趨勢的把握不夠準確將直接影響到公司的經營業績。為此，公司將聯合供應商加大市場調研，充分了解市場需求信息，提高研發設計能力，推出高性價比、款式多樣的產品，滿足消費者多樣化的市場需求。
