在執意增發股票后不到一個月，報喜鳥(002154，收盤價8.75元)今日推出的回購計劃頗具戲劇性。相較于募集的4630萬元，不超過1.8億元的回購總金額意味著公司可能要 “倒貼”1.34億元。

　　由于此前報喜鳥推出的 “迷你”型公開增發不被市場看好，其股價自增發以來一路下跌，創下上市以來的最低點。在此背景下報喜鳥推出回購計劃，安撫增發股東之意甚濃。有市場人士進一步指出，在此情況下投資者需警惕增發股東的減持壓力。

　　回購價最高溢價40%

　　今年以來的A股市場的回購大軍中，又增加了一名“特殊”的成員。11月27日剛剛增發融資4630萬元的報喜鳥，也將啟動回購計劃。

　　報喜鳥擬以不超過12元/股的價格回購股份，總金額最高不超過8000萬元。同時還推出第二期總金額不超過1億元的回購計劃，回購資金都來自于自有資金。

　　按照報喜鳥的回購計劃，第一期預計回購股份約666萬股，占公司總股本約1.11%，自股東大會審議通過該回購股份方案之日起12個月內完成。預計回購完成后，公司每股收益提高1.14%，凈資產收益率提高0.47%，回購資金上限8000萬元分別占公司總資產、凈資產的1.80%、3.26%，對公司經營不會構成重大影響。

　　同時，報喜鳥還公告“關于回購股份計劃的長效機制”，披露了公司第二期回購的設想。第二期回購股份計劃在第一期回購股份計劃實施完成之日起不超過12個月內實施，回購總額不超過1億元，回購價格上限將在2012年度股東大會上予以確定。

　　根據報喜鳥昨日收盤價格8.75元/股計算，一期回購價格上限為12元/股，溢價最高達40%。由此來看，報喜鳥“自抬身價”的回購計劃將會給股價提供一些有力的刺激。

　　意在安撫增發股東?

　　需要指出的是，報喜鳥此次增發的500萬股已于2012年12月7日上市，但截至目前，這部分股票仍處于浮虧狀態，這其中就包括包銷股份的中航證券。資料顯示，作為報喜鳥公開增發的主承銷商，中航證券在最后關頭認領了28.93萬股，花費268萬元。

　　以目前市場上常用的6%的承銷比例來估算，中航證券此次承銷將獲得360萬元承銷費。然而，在扣除268萬元的包銷費用后，中航證券真正收入囊中的承銷費或不足100萬元，如何讓28.93萬股解套顯然對于中航證券意義重大。

　　按照報喜鳥各種公開場合的表述，之所以大比例縮水仍然進行增發，主要是考慮到中航證券多年的辛苦，出于一種安撫和照顧情緒。那么，此次回購計劃是否有著同樣的考慮呢?

　　另外《每日經濟新聞》記者還注意到，回購計劃獲得了報喜鳥9名董事的全票通過，而這9名董事當中，除了3名獨立董事之外，全部持有公司股份，其中持有最多的當然是實際控制人吳志澤，那么，從自身利益角度來說，同意回購也就是順理成章之事。