關于曠日持久的Hermes和LVMH股權之爭并沒有因為Hermes家族成立全資工資來控股Hermes股份而停止，相反這場戰爭愈演愈烈。

　　愛馬仕Hermes在2010年10月，發現LVMH已通過股權互累積持有17.1%的公司股份，雙方隨后發生口水戰，并登上法國費加羅報頭條。Hermes為此上訴法國金融市場管理局（Autorite des Marches Financiers），要求對于Hermes股票購買必須以現金結算。但是，此后LVMH仍然偷偷摸摸增持Hermes股份至22.3%。

　　為此，愛馬仕Hermes和LVMH酩悅軒尼詩－路易威登將此事訴諸法庭。

　　據知情人透露，愛馬仕Hermes狀告LVMH酩悅軒尼詩-路易威登涉嫌內幕交易、共謀和操縱股票價格。而LVMH酩悅軒尼詩-路易威登也沒閑著，反過來對Hermes提起訴訟，狀告愛馬仕Hermes誹謗、勒索和不公平競爭。

　　據法新社報道，負責此事調查的法國金融市場管理局(Autorite des Marches Financiers)主席Gérard Rameix 近日在BFM TV新聞頻道對此事發表評論，不過目前視頻并未在網絡曝光。

　　據法新社報道，Gérard Rameix表示，管理局將告訴法庭，它們并沒有發現Hermes對LVMH指控的罪狀發生。LVMH的一位發言人最近也表示，他們相信法國金融市場管理局的調查結果，“這是一個正常的調查程序，它不會影響最終調查結果，LVMH對調查結果有信心。”

　　愛馬仕與LVMH股權之爭始末

　　據路透社報道，2011年8月，最大奢侈品集團LVMH宣布,LVMH將提高其在愛馬仕(Hermès)的股份，從20.2%提高到21.4%，二者之間的股份風波已從2010年秋天LVMH集團宣布其已獲得愛馬仕品牌股權開始就被炒得沸沸揚揚。隨后，盡管愛馬仕已試圖通過各種方式保全自己，LVMH作為世界最大的奢侈品集團，不時宣布計劃購進奢侈品市場的股份。愛馬仕這個相當傳統的家族企業，面臨著的是一場股權保衛戰。

　　愛馬仕是奢侈絲巾以及標志性Birkin手提包和Kelly手提包的制造商,它在巴黎證券交易所擁有每年32億美元的資金。這個奢侈品公司被緊緊地掌握在愛馬仕繼承人手中,這些繼承人分散在世界各地,從事多種多樣的職業,包括DJ、摩托車銷售、投資銀行業,他們并不想與他們的新的少份額股東有什么聯系。

　　伯納德·阿諾特是LVMH集團的董事長,也是世界第四大富翁。通過掌控(有的是非常暴力的)大名鼎鼎的路易威登(Louis Vuitton)、紀梵希(Givenchy)、嬌蘭(Guerlain)等50多個品牌,他將LVMH集團締造成了世界第一奢侈品集團。

　　但是在愛馬仕,伯納德·阿諾特遇到了前所未有的阻力。在愛馬仕家族看來,他是能吸干愛馬仕血液的食肉動物,而目前家族的家長、埃米爾·愛馬仕(Emile Hermès)75歲的孫子伯特蘭·皮艾什(Bertrand Puech)則稱他為“一只在羊群里的狼”。皮艾什后怕地回憶起2010年10月23日的事。

　　當時他正帶著孫女在巴黎奧斯德立茲火車站,他的手機響了，是阿諾特打來的。阿諾特說：“我想讓你知道我已經掌握了一些股權，我們正要發布一篇新聞報道。”幾個小時之后新聞就出來了，新聞稱LVMH集團已經獲得了愛馬仕14.2%的股權，馬上會上升至17%(事實上是3天后)，短短幾星期之后就再次上升至20.2%。

　　得知阿諾特是如何這樣做以后,這個家族的人從驚訝變成了憤怒。阿爾諾從2001年開始逐步購買愛馬仕公司的股份，并將這些股份隱藏在路易威登公司的離岸子公司中，同時確保所有子公司持有的愛馬仕股份總額略低于5%的流通股本，因為超過5%水平線的話，阿爾諾將被迫向法國股票市場監管機構公布相關持股細節。

　　阿諾特分開購買了股票衍生品(當然免除了披露義務),并于2010年秋天通過一系列閃電般快速的交易將這些股票衍生工具轉換成了總共約13%的愛馬仕股權。

　　阿諾特拒絕就接受采訪,他說起初并沒有打算獲得愛馬仕的大股權，并不希望削減該家族的控制權。在今年2月份的LVMH集團年收入報告中，阿諾特把他的投資描述為“友好的”、“平和的”,他愿意與愛馬仕分享他的公司的決策和運營訣竅。

　　愛馬仕的負責人反應不一。他們把自己看成與奢侈品行業的爬行巨蟲對決的堡壘。在過去的10年里，LVMH、PPR、瑞士歷峰三大集團在全球奢侈品市場的份額翻了一番。去年它們公布了總值450億美元的銷售額，據貝恩咨詢公司估計，全球奢侈品市場去年的投入是2340億美元。

　　愛馬仕成立于1837年，當時以馬具生意為主。埃米爾·愛馬仕預感到了馬和馬車時代即將結束，在20世紀早期將公司轉向了行李和配飾制造商。如果愛馬仕成了LVMH的一部分，家族警告利潤帶來的巨大壓力會漸漸破壞該品牌特有的手工藝和家族傳統。

　　愛馬仕和LVMH沒有共同之處

　　40歲的愛馬仕皮革制品的經營者阿克塞爾·迪馬氣憤地說：“兩家公司沒有什么共同之處。”在他位于巴黎郊外的辦公室外面，工人們在一間玻璃墻的工作室里折疊、粘貼、縫合一片片的鱷魚皮，制造Birkin手提包。裝配線是這樣的：每個包由單個工人制作完成，他至少要花13小時，工作任務包括將裸露的皮革邊緣用一支細長的畫筆手工涂蠟。

　　像越野車將顧客吸引到一個汽車樣品室一樣,這些明星手提包華麗地陳列在圣奧諾雷郊區街精品店的櫥窗里,鮮紅色鱷魚皮的Kelly包和端莊的灰色小牛皮的Birkin包。雖然沒有標價,但至少要7000美元,而最稀有的皮制成的要3萬美元以上,如駝鳥皮。

　　愛馬仕微妙地游走在簡樸的古老藝術世界和過度的名聲之間。它的廣告主要是半裸的模特,多數手提包上唯一的商標是扣子上慎重的“法國愛馬仕”。倫敦品牌顧問公司Interbrand的決策董事曼弗雷德·亞伯拉罕說:“愛馬仕品牌一直是經典。你買一個Birkin包,永遠不會過時。它擁有其他品牌少有的長壽。”

　　愛馬仕家族在該公司的72%股權目前價值162億美元,這表明大約是每個成年繼承者有2.25億美元,雖然大部分股權集中掌控在少數幾個家庭成員手中，而且他們還為親戚和兒童設立了基金。家族也會收集股息，包括今年預期有1.6億美元。

　　“愛馬仕必須維持一部分家族持股。”愛馬仕第五代首席設計師及總裁查爾斯·杜馬斯(Charles Dumas)說,“讓我們與愛馬仕分開就像讓我們與靈魂分開一樣。”

　　LVMH與愛馬仕之間的差別在兩者的總部大門上就十分明顯,兩者距巴黎右岸銀行不到一英里。在蒙田大道LVMH的超現代寓所，一架自動扶梯正將參觀者帶到一個閃光的房間,里面的屏幕全是時裝秀。而在愛馬仕，客人們穿過一個19世紀的大門，可以通過車輛，可以用作遞送入口。

　　樓上則是擁擠的辦公室，依然裝飾有磨損的地毯和膠木電話。瓷磚走廊的兩邊是車間，男人和女人坐在長凳上，捶打、縫合訂做的行李。

　　愛馬仕有著家族成員的童年回憶

　　對于愛馬仕家族成員，這個大樓浸透著童年的回憶。投資銀行家蓋郎幫助她父親在古董商店和跳蚤市場搜尋舊鞍座、行李等物品，現在都陳列在相鄰的埃米爾·愛馬仕原來的辦公室的一個小博物館里。青年雷諾·莫梅雅在John Lobb鞋部做兼職,管理手寫的文件卡片與顧客的鞋尺碼。

　　現年51歲的愛馬仕家族成員埃里克·德塞納當年也曾在這座建筑里工作,他每天要同其祖父、凱麗包的設計者羅伯特·杜馬斯一起工作數個小時。杜馬斯的辦公室就在精品店層的上面,他們在那里專注絲巾設計,孫子還鼓勵爺爺自己動手畫草圖。

　　德塞納如今是雅馬哈汽車公司在法國的摩托車業務負責人。在羅伯特·迪馬距這所專賣店店面不遠的辦公室里，德塞納和迪馬會審視絲巾的設計，迪馬還鼓勵德塞納自己做設計圖。“祖父向我們所有人傳授一個理念，即愛馬仕是不可思議的。”德塞納回憶道，“他告訴我們,如果我們有好的產品創意，愛馬仕就能將之實現。”

　　德塞納還是小孩的時候,愛馬仕只有不到500名員工。今天它擁有8000多名員工,在過去的5年里銷售幾乎翻了一番,主要歸功于中國市場的繁榮。今年3月4日,愛馬仕年報顯示其2010年的運營利潤為9.33億美元,同路易·威登公司21%的運營利潤率相比,愛馬仕的利潤率高達27.8%。

　　2004年，愛馬仕的投資關系部分向盧森堡的漢尼拔(Hannibal)公司發了一封非常禮貌的書信。在信中說，對愛馬仕公司股東的注冊審查發現，漢尼拔公司持有愛馬仕流通股本0.6%的股份，貴公司能否就此做出正式聲明呢？自從1993年列入巴黎證券交易所以來，愛馬仕就開始要求股東公開聲明任何大于0.5%的股權。

　　雖然股市監管機構并沒有要求這類細小的聲明，但是愛馬仕想要弄清楚誰掌控著家族控股以外的27%股權。但是這家盧森堡公司沒有回復信件，愛馬仕也沒有采取進一步行動。

　　漢尼拔屬于阿諾天，這個名字是一位迦太基將軍的名字，以戰術智慧聞名。盧森堡企業申報表明這家公司創立于1993年，主要是作為LVMH投資俄羅斯的控股公司。記錄顯示，2001年漢尼拔花費0.81億美元獲得愛馬仕0.6%的股權。

　　LVMH說在2001年，它獲得了愛馬仕的額外股權，使得總股達到4.8%至4.9%。但它不清楚額外股權在哪里。LVMH去年報道，這些份額已被美國特拉華州一家叫作Altair Holding的公司和三家巴拿馬公司控股，但司法記錄顯示這些公司直到2006年2007年才成立。

　　雖然LVMH沒有直接評價這些愛馬仕股權，但它說大型企業在不同國家的子公司之間重新分配股權是十分普遍的，經常是出于稅收考慮。

　　調整申報表明，從2008年1月開始,LVMH從三家銀行購得愛馬仕(拓展選址信息)總價值的13%股權。雙方答應以現金進行交易，因為現金交易不需要向股市監管機構披露。從2008年至2010年中期,愛馬仕的股票價格翻了一番。

　　第一批交易按預計時間在2011年早期結束，LVMH說它意識到現金交易意味著銀行會將愛馬仕的百萬股票推向市場，可能使股票價格回潮,或使LVMH的一個競爭者購得這些股票。LVMH說，這是為什么它決定要與銀行對合同進行重新談判,解決所有愛馬仕股票交易的問題。考慮到它購得交易的價格相對低,阿諾特的首席法律顧問皮埃爾·戈德2月份告訴記者：“這是極好的機會。”

　　法國金融市場監管機構AMF正在調查,是否這些交易違反了證券法律。但是AMF主席讓·皮埃爾-茹耶說，盡管如此，不會要求LVMH拋棄它的股權。愛馬仕的伯特蘭·皮埃什要求阿諾特將股份減少至10%以內。阿諾特回應說，他沒有拋售計劃，他不會成為一個“被動的”投資者。

　　皮埃什說自從2010年10月23日的聲明以來,愛馬仕與LVMH沒有聯系,除了10月25日阿諾特、皮埃什和愛馬仕首席執行官托馬斯之間的一次緊急會議。這次會議由阿諾特發起,地點在愛麗舍宮對面時尚的布里斯托爾酒店里一個私人餐廳。

　　會議僅僅持續了30分鐘。托馬斯說:“氣氛很直率有禮,但不熱情。”當阿諾特笑說他妻子可以在等待購買Birkin包時插隊了,皮埃什毫不客氣地回擊:“她需要和其他人一樣等待。”

　　家族成員意見不一致

　　2010年12月3日上午，大約50名愛馬仕繼承者聚集在凱旋門附近的一個會議中心，但高度保密。在4個小時之內，他們全體一致決定將公司50.2%的股份交給一個嚴格控制的股票組織。根據他們的計劃(得到了AMF的初步認可，但依然在評估中)，沒有75%的家族持股者的同意，股票組織內任何股權都不得出售。

　　而組織外部是其余12.6%的股份，允許家族成員自由出售，而股票組織有優先購買權。這樣一來，雖然年輕一輩中有人要出售自己的股權，要想達到75%的成員認同則需要好幾十年。在過渡期間，按照公司規章，家族對董事會任命有主要控制權。

　　莫梅雅說：“如果我們不做什么，到處都會出現懷疑。當然我們知道阿諾特也瞄準了其他家族成員。”

　　家族早就出現了一些小的裂隙。尼古拉斯·皮埃什持有愛馬仕公司近6%的股權，他并未將自己所持股份投入家族的股權托管機構。了解愛馬仕家族內情的人士透露，和一些持股比例在3%左右的愛馬仕家族信托基金一樣，尼古拉斯將自己的股份分散保管，以避免可能的稅務負擔。

　　愛馬仕家族的72名成年成員今年1月7日向愛馬仕員工發表署名公開信，將阿爾諾對愛馬仕的投資定性為“惡意的”，并稱愛馬仕家族對成立鎖定股權的托管機構感到“高興”。尼古拉斯當時是這72名愛馬仕家族成員之一。

　　但巴黎報紙《星期日報》3月13日的報道稱，他批評持股安排“剝奪了家族持股者的個人權力”，并說他對于愛馬仕與LVMH合作的想法很感興趣。

　　也有其他一些家族成員很愿意進入LVMH旗下。寶格麗公司首席執行官弗朗切斯科·特拉帕尼(FrancescoTrapani)說：“奢侈品市場將越來越大，競爭更激烈，從地理學的角度來說，更分散，如果你有機會將大大小小的奢侈品公司、堅強的金融平臺、全球機構整合在一起，你成功的可能性更大。”他是這家意大利珠寶制造商的創始人的繼承人，寶格麗加入LVMH之后，他將成為LVMH的珠寶和手表部的主管。

　　愛馬仕家族正振作精神準備和路易威登公司打一場持久戰。在孚日廣場走道邊咖啡廳喝咖啡時，德塞納伸手從夾克口袋里拿出了一只印有其祖父姓名大寫字母“RD“的舊鱷魚皮錢包。

　　在德塞納這只傳承自其祖父、擁有40年歷史的錢包里，仍存放著羅伯特·杜馬斯的身份證和一張杜馬斯當年逃離遭納粹囚禁的房子時的照片。德塞納動情地說：”我一直帶著這只錢包，祖父的價值觀仍充滿活力。”