全球最大奢侈品牌品牌Louis Vuitton 路易威登失去增長動力

伴隨著Louis Vuitton 路易威登銷售下滑拖累全球最大奢侈品集團LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團時裝和皮具部門上半年收入下滑0.8%、營業(yè)利潤下滑1.9%，奢侈品市場或正式宣告進入下行的“負”時代。

LVMH SE 周二歐股盤后，北京時間周三凌晨發(fā)布上半年業(yè)績，該集團時裝和皮具部門上半年銷售從上年同期的59.33億歐元，跌至58.85億歐元，營業(yè)利潤則由16.61億歐元跌至16.30億歐元;營業(yè)利潤率同樣下跌60個基點至27.7%。

時裝皮具部門收入占LVMH SE集團35.5%，但是該部門營業(yè)利潤占比則高達55%，因此皮具時裝部門的利潤下滑對集團的打擊無疑重大，上半年LVMH SE集團整體營業(yè)利潤亦因此錄得0.1%的跌幅至29.55億歐元，上年同期為29.59億歐元。撇除匯率等因素，LVMH SE集團上半年收入未錄得任何有機增長。

另外，上周有消息傳LVMH SE 試圖再次為Louis Vuitton 路易威登更換設(shè)計師，現(xiàn)LVMH 旗下品牌Loewe 創(chuàng)意總監(jiān)Jonathan William Anderson 將擔任LV 新任創(chuàng)意總監(jiān)，而Nicolas Ghesquière 將下臺。消息人士稱，LV 設(shè)計工作室的員工預期Nicolas Ghesquière 將在10月份法國時裝周后離職。

LVMH SE 隨后對LV更換設(shè)計師傳聞進行否認，稱LV品牌與Nicolas Ghesquière 的合約未到期。不過，類似的“市場傳聞，品牌否認傳聞，傳聞被證實”的把戲在包括奢侈品行業(yè)的任何行業(yè)屢見不鮮。

LVMH SE 集團各部門上半年收入表現(xiàn)

如果見到LVMH SE 時裝皮具部門的低迷業(yè)績，就不難想到該公司正在試圖進行瘦身。

中期業(yè)績公布前一日，LVMH SE 以6.5億美元將旗下品牌公司Donna Karan International Inc. (簡稱DKI)出售給美國服裝制造及分銷商G-III Apparel Group Ltd. (NASDAQ:GIII) ，而該價格相對2001年以6.43億美元收購DKI的LVMH SE 來說是虧本的，但考慮到DKI 一直以來的境況，LVMH SE算是賣出了好價錢。這亦是LVMH SE 自成立29年首次主動出售品牌，盡管該公司總經(jīng)理Toni Belloni 聲稱是G-III 主動洽購，但一向來只有LVMH SE 對外吞并，罕見該公司向外出售絕對控股品牌。

對于出售DKI ，Citigroup 花旗分析師Thomas Chauvet 稱，LVMH SE 亦有可能將出售Marc Jacobs International LLC 業(yè)務(wù)，LVMH SE 此前對Marc Jacobs International LLC 寄予厚望，希望借鑒Michael Kors 輕奢行業(yè)成功經(jīng)驗，能夠分拆出來獨立上市，不過目前情況正在與集團的希望背道而馳，該當代品牌發(fā)展處于掙扎中，另外，Marc Jacobs International LLC 和DKI 無論經(jīng)營模式和發(fā)展軌跡上都極其相似。

不過LVMH SE 首席執(zhí)行官Bernard Arnault 伯納德·阿諾特則否認集團會出售Marc Jacobs 品牌，并稱看好該品牌的長期價值。

LVMH SE 集團上半年來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)營業(yè)利潤零增長

除時裝皮具部門的低迷外，LVMH SE 集團的美容和香水、手表和珠寶另外兩大時尚相關(guān)部門亦顯示增長大幅放緩，尤其是手表和珠寶部門，二季度2%的有機增長較一季度7%大幅放緩，亦拖累上半年整體有機增長回落至4%。

上周，瑞士鐘表工業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，瑞表6月出口經(jīng)過4、5月跌幅連續(xù)收窄之后又開始惡化，出口值同比銳減16.1%至16.357億瑞郎，導致整個上半年出口較去年同期大跌10.6%，創(chuàng)下歷史最大跌幅，也把跌勢延續(xù)至第12個月。其中受恐怖襲擊影響的歐洲跌勢最為嚴重，6月份瑞表出口意大利、法國、英國跌幅均超20%+，德國亦跌15.4%。

葡萄酒和烈酒部門是LVMH SE 上半年唯一表現(xiàn)強勁的部門，上半年該部門有機增長9%，二季度更是提速到罕見的13%的雙位數(shù)增長，顯示，該集團酒類業(yè)務(wù)已經(jīng)從中國反腐對酒類產(chǎn)品的打擊中恢復過來，特別是歐美市場擁有強勁的需求。

LVMH SE 上半年的業(yè)績亦充分顯示，生活方式變革對零售業(yè)的影響，“穿戴”以及化妝品類產(chǎn)品的需求變得低迷，相反，體驗性的酒類產(chǎn)品表現(xiàn)強勁。而集團目前亦在迎合該趨勢，此前繼續(xù)展開對酒類品牌的收購，另一面，亦開始清理DKI 這樣影響利潤、處于掙扎狀態(tài)難見未來的品牌。

LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團巴黎總部

LVMH SE 的低迷業(yè)績亦影響該公司在公開市場的表現(xiàn)，其老板Bernard Arnault 伯納德·阿諾特在七年連莊法國商業(yè)周刊《Challenges(挑戰(zhàn))》版的法國首富之后，將法國首富寶座拱手交給全球最大美容產(chǎn)品集團L’Oréal SA (OR.PA) 歐萊雅集團大股東及繼承人Liliane Bettencourt 莉莉安·貝當古，位居第二。

由于時裝皮具業(yè)務(wù)的低迷，LVMH SE 上半年來自持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)營業(yè)利潤零增長，集團收入則有2.9%的增幅至171.88億歐元，上年同期為167.07億歐元，有機增長錄得4%。

盡管，多位分析師認為LVMH SE 仍然處于行業(yè)領(lǐng)導地位，但顯然該全球最大奢侈品集團仍無法阻擋行業(yè)趨勢，奢侈品行業(yè)在過去三年從雙位數(shù)的高速增長迅速降至低個位數(shù)和持平，甚至在未來將有下滑的風險，而LVMH SE 時尚、奢侈品相關(guān)部門表現(xiàn)亦與之趨同。與此同時，奢侈品行業(yè)上市公司市值在過去三年已經(jīng)暴跌20%。

LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團股價周二收跌0.52% 報143.70 億歐，該公司股價今年迄今錄得超過2%的跌幅，過去12個月則大跌超過13%。