在長達4年的股權紛爭后，法國LVMH集團（酩悅·軒尼詩-路易·威登集團）與Hermès International（愛馬仕國際）日前宣布雙方已經在巴黎商業法庭的調解下簽署和解協議，暫時中止了前者對愛馬仕國際的收購野心。

　　根據雙方的協議，LVMH集團將于2014年12月20日之前向集團股東分派其持有的23.2% 愛馬仕股份，而LVMH集團主席兼首席執行官Bernard Arnault 的家族控股公司Groupe Arnault 以及另一大股東Dior均同意在未來5年內不再收購愛馬仕的股份。

　　“這是一場資本游戲平衡的結果。”奢侈品行業專家、財富品質研究院院長周婷告訴記者。

　　在2010年10月，LVMH集團這家全球最大的奢侈品集團通過復雜的方式、悄無聲息地在股票市場以14.5億歐元獲得了比它規模小得多的競爭對手愛馬仕17.1%股份，成為除愛馬仕家族外的第二大股東，兩大奢侈品集團的大戰一觸即發。

　　愛馬仕方面則對LVMH集團的行為非常惱怒，宣稱公司上下均認為此次為惡意收購，并且家族擁有75%的股份，團結一致地反對收購，同時， 愛馬仕還要求法國市場監管機構對LVMH的此次收購進行調查。為了阻止愛馬仕被收購，愛馬仕家族成員成立了一家私人控股公司，由其家族成員Julie Guerrand 擔任總裁。

　　兩家奢侈品集團為此屢次對簿公堂，去年LVMH 集團更因惡意收購愛馬仕股份而被法國證券市場監管機構制裁委員會（AMF）罰款800萬歐元。

　　由于資本市場一直期待LVMH集團全面收購愛馬仕國際，和解消息傳出后，愛馬仕股價下跌9.38%。

　　在這場股權紛爭中，愛馬仕的股價從2010年10月已經上漲64%至262.75歐元，LVMH 集團在此期間獲益不小，目前其所持23.2%股份價值達到68億歐元（89億美元）。

　　為什么LVMH集團對愛馬仕如此感興趣，是否經歷了多年紛爭后達成和解就斷了LVMH集團的念頭呢？

　　LVMH集團旗下業務包括五個領域，葡萄酒及烈酒、時裝及皮革制品、香水及化妝品、鐘表及珠寶、精品零售等，擁有包括路易·威登、嬌蘭、迪奧、紀梵希、軒尼詩等60多個時尚和奢侈品牌，“作為全球第一的奢侈品集團，它需要不斷占領和保持產業鏈的高端地位。”周婷說。

　　從LVMH集團目前的品牌結構來看，大多是時尚品牌，即便路易·威登近年也往時尚路線在走，所以集團非常需要像愛馬仕這樣的能夠完善品牌金字塔的頂級品牌。

　　而且LVMH集團對愛馬仕的投資并不走眼，根據愛馬仕國際集團公布的數據，2013年全年銷售額達到37.6億歐元，增幅達到7.8%，排除貨幣匯率變動因素，集團2013年銷售額增長了13%；凈利潤達到7.9億歐元（約合10.9億美元），增幅達到6.8%；營業利潤率增至32.4%，高于此前2012年的歷史最高水平。

　　相比而言，LVMH集團的2013財年銷售額291億歐元，比2012財年增長4%，有機增長達到8%；來自持續經營業務的利潤達到60.21億歐元，比2012財年相比增長2%，營業利潤率僅為21%；而集團凈利潤34.36億歐元，與2012財年基本持平。