在“多品牌”和“全渠道”的新策略下，搜于特可謂馬不停蹄。

　　剛剛才以5700萬元取得了高端女裝ELLE的運(yùn)營權(quán)，近日其又公告宣布分別以3945萬元、2910萬元和396萬元，增資了擁有“纖麥”品牌的廣州市纖麥服飾貿(mào)易有限公司 （以下簡稱纖麥服飾）、擁有“熙世界”品牌的東莞市格致服裝有限公司 （以下簡稱格致服裝）和擁有“云思木想”品牌的廣州慕紫服裝有限公司 （以下簡稱慕紫服裝），合計出資達(dá)到7251萬元。增資完成后，搜于特分別占有上述三家公司注冊資本的19.71%、19.4%、19.79%。受此消息刺激，昨日（9月1日）開盤后不久，搜于特即漲停。

　　據(jù)了解，早在今年6月，搜于特就表示欲將2億元超募資金調(diào)整用于投資3~6個具有領(lǐng)先優(yōu)勢的電商服飾品牌，此次投資可謂揭開了公司投資電商品牌的序幕。不過，在電商專家魯振旺看來，淘品牌目前也面臨種種困境，雖然對于電商渠道來說服裝細(xì)分市場仍具潛力，但在大碼女裝和民族服裝方面，已有不少品牌處于強(qiáng)勢地位，市場競爭實(shí)際非常激烈；而在服裝業(yè)低迷的情況下，企業(yè)進(jìn)行多品牌和全渠道布局應(yīng)當(dāng)非常謹(jǐn)慎。

　　強(qiáng)化電商布局

　　搜于特上述公告顯示，“纖麥”定位于大碼女裝，是目前天貓大碼女裝銷量第一的品牌；“熙世界”定位于民族風(fēng)女裝，目前產(chǎn)品主要在天貓、淘寶和唯品會等電商平臺銷售；“云思木想”定位于時尚中國風(fēng)，目前主要在天貓旗艦店銷售。

　　雖然上述三個品牌均與搜于特旗下主打青春時尚的大眾品牌“潮流前線”定位相異，但在搜于特看來，“纖麥服飾、格致服裝和慕紫服裝擁有個性鮮明獨(dú)特的品牌風(fēng)格、清晰準(zhǔn)確的細(xì)分市場，在服飾網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)市場已有一定的影響力，具備未來快速成長的基因。”

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，“纖麥”收入達(dá)5144萬元、凈利潤達(dá)109.2萬元；“熙世界”收入和凈利潤分別達(dá)3984萬元和589萬元；“云思木想”稍差，收入150萬元，凈利潤為-165萬元。

　　雖然增資的3個淘品牌成長性較好，但搜于特原品牌今年上半年?duì)I收和凈利分別下跌了32.71%和42.88%。

　　魯振旺認(rèn)為，服裝的線上市場與線下市場在消費(fèi)者定位方面的確有一些區(qū)別，線下市場由于受到地理位置、消費(fèi)半徑等各個方面的制約主要還是面向大眾市場，大眾風(fēng)格的服裝也更易受到普遍歡迎，但是在線上市場則不同，由于消費(fèi)者基數(shù)的擴(kuò)大，一些小眾風(fēng)格的服裝品牌反而更好賣。

　　搜于特證券部相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然公司做電商已有一兩年，但電商業(yè)務(wù)的基數(shù)和在總營收中的占比一直非常小。

　　招商證券分析師王薇指出，公司本次投資入股比例均接近20%，同時保留優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，一定程度可強(qiáng)化在電商領(lǐng)域的布局。

　　轉(zhuǎn)型效果待考

　　搜于特在公告中表示，在中國服裝消費(fèi)市場發(fā)生巨大變革的新形勢下，公司投資這些優(yōu)秀的電商服飾品牌，一方面可以與這些新興的優(yōu)秀電商品牌共同探索未來的服飾電商之路；另一方面為公司實(shí)施多品牌推進(jìn)，構(gòu)建包括商業(yè)街、大型商場、購物中心、電子商務(wù)等全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，覆蓋滿足各類消費(fèi)人群的高、中、低端及其他細(xì)分服飾市場的發(fā)展戰(zhàn)略打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　“多品牌”和“全渠道”成了搜于特應(yīng)對市場低迷的轉(zhuǎn)型法寶。搜于特證券部上述人士表示，由于公司已有品牌較為單一，轉(zhuǎn)型將主要依靠收購來推動，除了已公告的內(nèi)容外，公司目前也在接洽其他的標(biāo)的。

　　但在魯振旺看來，在服裝業(yè)整體低迷的情況下，這樣做的意義不大。“以其最近投資的幾個電商品牌來看，大碼女裝本身就面對大眾，民族服裝放在以前是小眾，但在越來越多品牌介入且競爭十分激烈的情況下，儼然已有轉(zhuǎn)向大眾的趨勢，這兩種細(xì)分定位現(xiàn)在都不好做。”

　　另一方面，則是市場規(guī)模的受限。王薇指出，纖麥連衣裙價格以200~300多元為主，在線上大碼女裝品類中綜合銷售排名近幾年一直位于前三，只是大碼女裝市場容量相對有限，目前做得最好的淘品牌，比如韓都、茵曼、裂帛等，單品牌都只有幾億規(guī)模，并且在海量淘品牌體系中能做到如此規(guī)模的實(shí)屬鳳毛麟角；而熙世界和云思木想知名度相對較低，尤其后者僅幾百萬的銷售規(guī)模，這些收購標(biāo)的綜合質(zhì)量并不明顯，未來發(fā)展前景還面臨考驗(yàn)。

　　王薇表示，去年下半年以來公司經(jīng)營壓力持續(xù)加大，今年下半年終端零售難有起色，只是基數(shù)降低可能導(dǎo)致業(yè)績降幅有一定收窄。在弱市背景下，公司通過一系列收購，積極探索向“快時尚、多品牌、全渠道”模式轉(zhuǎn)型，只是這種模式極為考驗(yàn)公司或者合作伙伴的運(yùn)營實(shí)力，尤其是公司在中高端和電商領(lǐng)域運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)相對不足，所以轉(zhuǎn)型的實(shí)際效果還需進(jìn)一步觀察，但不排除這些收購舉措短期對股價有一定刺激。