奢侈品市場頭上懸浮的光環是否即將褪去?prada,lvmh(路易威登母公司)和歷峰集團(卡地亞母公司)的股價看上去有些許黯淡。在過去幾年內,中國消費者已經在很大程度上幫助了這些奢侈品制造商。但是,中國買家可能會暫時停止或減少購買奢侈品,這將對奢侈品制造商的股價產生負面影響。
對奢侈品制造商而言,當前誕生了一個有利可圖的新興群體,這就是中國迅速膨脹的中產階層。根據高盛最近發布的研究數據,中產階層占據了全球38%的奢侈品消費市場。中國買家在奢侈品消費上的開支高昂,他們平均每次奢侈品消費額達782美元。來自中國中產階層的奢侈品買家人數已經從1995年的100萬增加至今天的3700萬。高盛預測,以年復合增長率14.1%進行計算,2025年中國奢侈品買家數量將增加至2.56億。
上述狀況已經從奢侈品生產商的股票表現反映出來。2011年秋季至今,prada的股價已上漲逾140%,歷峰集團也上漲了近75%。彭博歐洲奢侈品指數升幅也超過50%。而同期的道瓊斯工業指數僅上漲約30%。
但有人從若干方面質疑奢侈品市場的繁榮能否持續下去。首先,中國房地產市場的繁榮造就了一個富裕階層。但中國的房屋貸款政策正日趨緊縮。政策的緊縮在過去幾年內使房屋購房者數量下降并導致住房市場供過于求。房屋市場的萎縮將降低中國中產階級的購買力水平。
此外,有人購買奢侈品送給地方官員以換取工程建設的權利,但中國政府正嚴厲打擊此類送禮行為。
高盛預測,中國中產階層將分擔7%的全球奢侈品需求。以歷峰集團為例,高盛預測這家市值達290億歐元(386億美元)的公司今年應產生102億歐元(136億美元)的營業收入。但如果中國中產階級買家停止購買奢侈品,其銷售額將下降7億歐元(9.32億美元)。
當然,這種分析存在瑕疵。中國中產階級的奢侈品買家們不可能突然全部停止購買。部分零售商早先發布的報告顯示,2012年四季度的奢侈品銷售額可能出現上升。高盛預計,2025年中國中產階級的奢侈品買家將承擔17%的全球奢侈品需求。
去年9月,部分奢侈品生產商對投資者提前拉響警報。巴寶莉就其盈利能力發出警告,該警告部分源于中國銷售額的降低。巴寶莉首席財務官stacey cartwright對華爾街日報表示:“我們看到了一個需求放緩的亞洲,而中國首當其沖。”
去年,歷峰集團的首席執行官johann rupert說:“我感覺我們在火山頂舉辦我們的晚宴。這個火山可能在今年、十年內或二十年內噴發。而掌握我們命運的是中國。”